データ分析：ポリエステル市場の大皿が持続的に冷え込んでいる市場価格は揺れが弱くなる傾向を示している分析

今年のポリエステル市場は冷え込んだ状態が続き、年間を通じて市場価格は揺れが弱まる動きを見せたが、10月に入り、ポリエステル市場の価格は何度も年内の安値を更新し、業界の利益も揺らいでいる。

新鳳鳴の生産開始、恒逸錬化の商業運営「ブーツ」の終着地に伴い、上流に並ぶ原料の年末ポリエステル市場相場はどうなるのだろうか。

化学繊維の先導プロジェクト「ブーツ」が最終的に着地：新鳳鳴PTAが生産を開始し、恒逸ブルネイ石化プロジェクトが商業運営に入る

10月30日、新鳳鳴グループの完全子会社である浙江独山エネルギー有限公司（以下「独山エネルギー」と略称する）の年産220万トンPTAプロジェクトが正式に操業を開始した。この装置は2つの生産ラインからなり、それぞれの生産能力は110万トン/年である。独山エネルギーは新鳳鳴初の上流への延伸プロジェクトで、総投資額は70億元。今回の運転の装置はその第1期プロジェクトである。第2期プロジェクトは2019年9月に着工し、2020年第3四半期に生産を開始する予定で、装置の生産能力は同じく220万トン/年である。

このプロジェクトは英国BP社の最新PTAプロセス技術と特許設備を採用し、伝統的なPTA技術と比べて95%、65%の温室効果ガス及び75%の廃水排出を削減することができる。業界コストに比べて200-300元/トンの利点がある。

報道によると、10月31日までに、もう一つの民営精製先導プロジェクトも重大な進展を遂げ、中化二建設会社が建設を請け負った恒逸（ブルネイ）PMB石油化学プロジェクト石炭ディーゼル水素化精製装置、水素化分解装置、柔軟コークス化装置は全面的な調整、連結輸送、安定した運行を経て、前後して合格製品の航空灯油、超低硫黄精製ディーゼル、重石ナフサ、軽石ナフサ、液化ガス、フレキシブルガス及び付属製品は、全工場の後続メンテナンス施工任務を引き受けた。

これでブルネイPMB石化プロジェクトが本格的に商業運営段階に入ったことを示した。

2019年以降、ポリエステル産業チェーンは新たな生産能力サイクルに直面するが、最も市場の注目を集めているのは新鳳鳴PTA装置、恒逸精製装置が市場に与える衝撃の予想であり、第4四半期に入るにつれて、この影響はますます明らかになった。

最近、新鳳鳴220万トンPTA、恒逸ブルネイ石化プロジェクトが商業運営に入った後、激動を続けるポリエステル市場にどのような影響を与えるのだろうか。

PTAの新しい装置やアイドル装置の運転に伴い、PTAの生産能力拡張周期は徐々に開かれ、2019年Q 4-2020年にPTAには恒力石化、寧波逸盛、新鳳鳴、虹港石化、福建百宏など計1880万トンの新規生産能力投入計画が存在し、それに応じたPTA市場の集中度が低下し始め、リーディング企業の制御能力も低下し、PTA加工費は2018年9月の極端な拡張は困難になるだろう。PTA供給側の圧力が市場を低迷させてきた。新装置の生産開始予想の下、国内PTA市場価格は7月以来28.2%下落した。

同時に恒逸を含む民営大精製プロジェクトの続々と操業を開始することで、必然的にPXの輸入依存度も大幅に低下し、PTA生産企業の原料面での定価発言権も増大するだろう。

PTAにとって、2019年PTAは需給の基本バランスに属する年だが、2019年第4四半期の新鳳鳴250万トン、恒力250万トンPTA新装置の操業開始に伴い、来年上半期にPTAは大幅な在庫蓄積の段階に入る可能性があり、PTA加工費は必ず低下し、また来年中には250万トンのPTA装置が生産され、来年7-8月には寧波中金の300万トンがあり、来年末までにはさらに多くのPTA新装置が生産される予定で、PTA業界にとっては供給が需要より大きくなる局面が必ず現れ、加工費の大幅な圧縮、在庫管理の難しさの増加、生産能力の小さい限界コストの高いPTA装置の一部は淘汰される可能性がある。

要するに、将来のポリエステル産業チェーン全体の先導者には大量の新生産拡大計画があり、市場の現在の供給端に対する主な懸念は、その時の新生産能力投入によってシャッフルが再開され、業界はまた軍備競争、惨烈な殺し合いの低利益段階に戻ることにある。

現段階の市場では、最近PTA市場の上下流の間でゲーム状態になっている。複数セットの装置が集中的に点検されて現物供給量が失われ、一部の工場では点検計画が残っているため、在庫構造を削除したり維持したりしています。新装置の予想利益が空になるにつれて、短期的には需給構造から見ると、PTA市場は比較的安定しており、周辺貿易は好調で、コストと検修装置が支えている。