亏损终于收窄，Farfetch或将于2021年开始盈利

　　     随着奢侈品电商Farfetch的第三季度销售额猛增、亏损收窄，投资者对该公司商业模式的担忧也成功得到缓解。

　　美国纽约——Farfetch上周四宣布，其第三季度亏损小于预期，并首次对外确认公司将于2021年达到收支平衡。

　　这个奢侈品电商平台的税后亏损总额为8550万美元，低于今年第二季度的8960万美元，用于反映营销和客户获取成本的"订单贡献利润率"则从上季度的28%升至31%。

　　雅虎的数据显示，Farfetch第三季度营收较上年同比增长了90%至2.55亿美元，高于分析师平均预估的2.44亿美元。他们还预计每股将亏损37美分——Farfetch报告显示实际亏损28美分。商品总值，即通过该平台销售所得的商品总收入，达到了4.2亿美元，按固定汇率计算，同比增长40%。

　　其股价在盘后交易中飙升了20%至8.98美元。

　　Farfetch创始人Jose Neves已将目光投向了如何在奢侈品网购市场中赢得最大份额，这常常令那些更关注盈利能力的分析师们感到困惑。作为各精品店和品牌发布产品的综合电商平台，该公司自2018年9月上市以来，已经收购了多家公司，并通过促销手段获得了较大的市场份额。

　　分析师们越来越担心该公司短期和中期发展的健康状况，尤其是在最近几个季度亏损激增的情况下。在8月份以6.75亿美元收购了Off-White和Heron Preston母公司New Guards Group后，Farfetch股价已下跌逾一半。

　　上周四，Neves和首席财务官Elliot Jordan表示，由于公司缩减了促销活动，第三季度的亏损有所减少。伯恩斯坦研究公司(Bernstein)的数据显示，Farfetch在11月上半月的平均折扣水平为17%，较9月的20%有所改善，而竞争对手Net-a-Porter在那段时期几乎没有折扣。

　　他们表示，这种回落并没有对销售产生负面影响，因为这些优惠主要吸引的是第一次在平台进行购物的人。相反，Farfetch也为更频繁和更高价值的购物者提供了折扣和激励。目前，其平均订单价值为582美元，而去年同期为585美元。

　　新加入的New Guards Group也在帮助Farfetch实现盈利，其第三季度创造了6300万美元的收入，以及2700万美元的利润。集团旗下的品牌作为一个整体，在Farfetch上卖出的产品比其他任何一个地方都多。该集团预计下个季度的收入将在8000万到9000万美元之间。

　　高管们还提供了该公司可能实现盈利的日期。在回答一名分析师的问题时，Jordan表示2021年“似乎会是我们达到收支平衡的时间点”。

　　一些分析师认为，Farfetch要实现盈利还有很长的路要走。伯恩斯坦的分析师Luca Solca在上周早些时候曾预测道，该公司可能需要在年底前筹集资金。Jordan于上周四表示，公司仍有3亿美元的担保贷款承诺未兑现。

　　在财报公布前发布的一份报告中，伯恩斯坦将Farfetch的股票评级下调至"表现不佳"，并预计其股价将再跌51%至4美元。

　　“Farfetch不是奢侈品分销领域的Uber，大多数有价值的奢侈品品牌已经拥有了自己的豪华轿车，即他们自己的门店和网站，”Luca在报告中写道，“这个行业需要更本土化的服务。这并不明显——它需要纯粹的多品牌数字零售商。”

　　Neves表示，在最近一个季度，市场上排名前十的品牌的库存量增加了一倍以上。他预计，将会有越来越多的奢侈品牌通过Farfetch上的“电子优惠”推销产品，或者直接在平台上进行销售，而不是通过其门店网络来出售产品，同时它们也会离开一些难以管控促销活动的在线批发平台。

　　“我认为最终结果对Farfetch非常有利，”他对分析师表示，“品牌将不得不保护产品价格的完整性，也必须保持促销的完整性。而在线批发渠道不允许他们这样做……现在他们有了一个更大规模的替代选择。我们显然不知道需要多长时间才能完成转型……但所有这些动态显示，我们将成为大赢家。”