トウモロコシ種業市場の景観向上湖北新三板公司康農種業IPOが受理

現在、市場では、農林・牧畜業は下り周期の中にあり、種業業績の下落は避けられないと考えられている。しかし同時に、トウモロコシという農作物は各種政策文書に頻繁に登場している。

これは湖北省の上場予定会社である湖北康農種業株式会社（以下「康農種業」と略称する）に強心棒を注入したのかもしれない。

2020年以来、我が国のトウモロコシ在庫消費比は38.75%に低下した。2021年2月25日、農業農村部はトウモロコシの面積を1000万ムー増やすことを明確に要求し、上から下までトウモロコシの栽培面積を増やすことに何度も言及し、我が国のトウモロコシ在庫量を増やすことを目指している。

トウモロコシの在庫が底をつき、栽培面積の曲がり角が現れたのは、康農種業の上場を後押ししているのかもしれない。国連証券アナリストの陳夢瑶氏は、「今後3〜5年で、トウモロコシは政策が駆動する新たな栽培構造調整サイクルに入ると考えている。トウモロコシ種子業界は価格が一斉に上昇する高景気区間に入るだろう」と述べた。

しかし、今年に入ってから、この成長態勢は減速している。7月20日、農業農村部が開催した記者会見で、農業農村部市場・情報化司の宋丹陽副司長は、今年1～6月、トウモロコシ生産区の卸売平均価格は1斤当たり1.39元で、昨年上半期の平均価格より44%上昇し、昨年下半期の平均価格より20%上昇し、上昇傾向は緩やかになり始めたと紹介した。

トウモロコシの種は迎量価を一升にする

陳夢瑶氏の試算によると、Windが提供した栽培面積、1ムー当たりの種子使用量データ、および「全国農作物種業発展報告」の種子単価データに基づいて、周期的な要素だけを考慮して、トウモロコシの高値駆動の下で今後3年間の種子価格の年間平均上昇幅は50%で、2021-2023年の種子価格はそれぞれ33.75、38.81、44.63元/kgである。栽培面積は今後3年間で15%増加し、それぞれ100万、200万、250万ヘクタール増加し、単位使用量は毎年0.07 kg/ムー減少し、保守的に見積もると、今後3年間のトウモロコシ種子市場の空間は500億元に達する見込みだ。

2008年の金融危機以降、食糧の安全を保障するために、国はトウモロコシの臨埋政策を推進し始めた。この牽引を受けて、栽培者の積極性が上昇し、トウモロコシの価格は上昇を続け、我が国のトウモロコシの播種面積と在庫は上昇を続けている。しかし、国家統計局のデータによると、2015-2020年、我が国のトウモロコシの播種面積は6億7500万ムーから6億3200万ムーに下落し、期末在庫も1億1300万トンに回復した。2019/20の栽培シーズン終了時点で、トウモロコシの在庫消費比は38.75%に下落し、在庫安全ラインのラインオフが近づいている。

国家食糧油情報センターは、今年のトウモロコシ栽培面積は約3.3%増加し、トウモロコシ栽培の曲がり角が現れ始めたと予想している。陳夢瑶氏によると、2021年と2022年の栽培シーズンからトウモロコシの種子は価格が一斉に上昇する見込みだ。自主的に選んで育成した良質なトウモロコシ品種はより大きな上向き価格の弾力性を備えており、良質な種業の先導者は今回の種子周期における核心受益資産となるだろう。

このような状況の下で、康農種業は資本市場を抱擁する征途を開いた。公開資料によると、康農種業系湖北省で初めて新三板に上陸したトウモロコシ種業企業は、主にトウモロコシ農作物の新品種「育、繁、推」に従事し、販売収入は主にトウモロコシ交雑種に由来する。2018-2020年の営業収入はそれぞれ9353.92万元、1.15億元、1.12億元だった。帰母純利益はそれぞれ2873.72万元、3869.02万元、3799.44万元だった。

2020年9月、会社は3240000株を発行し、発行価格は10.00元/株で、募集資金総額は3240万元で、主に種子買収金、従業員の給料などに使われている。

康農種業によると、今回の発行対象は登録株主11人、コア社員14人、監査役兼コア社員1人、合格投資家1人を含む27人。このうち、発行対象の方燕麗氏は会社の持株株主、実質支配人、理事長及び社長であり、発行対象の彭緒偉氏は会社の取締役、副社長、陳清華氏は会社の取締役、郭春燕氏は会社の従業員の監査役である。

これは、上場ダッシュ前のコア経営陣への株式インセンティブ措置としても解釈されている。2020年12月9日、康農種業は正式に上場指導段階に入り、指導証券会社はオープンソース証券だった。2021年下半期に深セン証券取引所創業板に上場申請資料を提出する予定だ。

多元化市場の配置

現在、隆平高科はこの細分化分野の先導企業であり、水稲、トウモロコシ、野菜果物などの農作物種子を主な製品とし、2020年には3種類の種子がそれぞれ42%/30%/9%を占めている。2020年の会社の売上高は32.91億元で、前年同期比5.41%増加した。帰母純利益は1億1600万元、今年上半期は2億9800万元の赤字だった。

一方、康農種業はトウモロコシ種子業務への依存性が強い。2019年、トウモロコシ交雑種の販売が営業収入に占める割合は一時98.26%に達した。

単一業務依存症を解決するために、康農種業は2020年に「買い買い買い」モデルをスタートさせた。2020年、康農種業は300万元近くの資金を投入して湖北省力作業株式会社と湖北泰悦中薬材種業有限会社の100%の株式を買収することに成功し、これによって西南八省トウモロコシ区の販売ネットワークを完全にカバーし、年間トウモロコシ、こんにゃく、薬材種子の苗を万トン以上生産、販売し、年間生産額は4億元以上であることを望んでいる。

上述の多元化買収を実施した後、康農種業はトウモロコシ種業を主導として、道地中の薬材種子苗、こんにゃく種子を大いに発展させる「一主両翼」の発展戦略を打ち出した。

このような努力は2020年末に一定の成果を収めた。トウモロコシ交雑種の販売が営業収入に占める割合は95.89%で、同期の98.26%から2.37%減少した。

新しい品種の開発に力を入れる

トウモロコシの種子需要はトウモロコシの需要に依存し、トウモロコシが値上げされた後、農家の栽培意欲が向上し、良質な種子需要の上昇が種子価格の上昇を推進した。この場合、企業の研究開発能力が破局の鍵となる。

対照的に、2020年、隆平高科の国内外の水稲、トウモロコシ、野菜などの専任の研究開発と研究開発サービススタッフは456人に達し、会社の総人数の16.50%を占めた。研究開発費は10.52%を占めている。対照的に、規模の小さい康農種業の研究開発費はわずか6.41%で、これは2019年より15.43%増加した場合である。

しかし、康農種業も意識的に自分の研究開発能力を高めている。2020年、康農種業は育種基地の建設を絶えず拡大し、トウモロコシ新品種の研究開発速度を速め、トウモロコシ新品種25品種を検定した。

しかし、現在、隆平高科と登海種業は市場の上位2位をしっかりと占めている。登海種業の2015年トウモロコシ種子事業の売上高は14億7800万元で、市の占有率は4.87%だった。2020年までにトウモロコシ事業の売上高は7.85億元で、市の占有率は2.4%だった。隆平高科は買収合併を通じて市のシェアが最大のトウモロコシ種子会社となり、市のシェアは2015年の1.38%から2020年の3.02%に上昇した。対照的に、康農種業は研究開発能力も市場規模も業界大手と一定の差がある。

現在、康農種業は全国の各トウモロコシ区に研究開発プラットフォーム26カ所を建設し、育種研究開発基地は2000ムー余りあり、種子生産基地は3万ムー前後に安定している。

生産能力と研究開発を高めるために、康農種業も努力している。康農種業は、伝統的な育種技術の優位性を十分に利用し、我が国の熱帯、亜熱帯トウモロコシの良質な種質資源を大規模に整理し、天然優位性形質遺伝子を十分に発掘し、多くのコアトウモロコシの種質資源を改良すると表明した。

注目すべきは、今年4月、康農種業が彭緒氷を社長に任命したことだ。公開資料によると、彭緒氷氏は相前後して長陽県農科所長を務めた。襄樊正大農業開発有限会社科学研究副総アシスタント、武漢研究ステーション駅長、長陽県農産物品質安全監督検査ステーションの駅長。現在、湖北康農種業株式会社の首席専門家で、科学研究育種の仕事に長年従事している。

科学研究出身の彭緒氷氏を社長に任命したのは、科学研究能力の向上に向けた康農種業の決意を代表しているのかもしれない。