紡績服装業界：防疫物資が紡績輸出を牽引して正

投資のポイント

市況の回顧：この一月中信紡織服装指数-6.03%の中、紡績製造とブランド服装はそれぞれ0%と-7.16%で、上海深300指数+2.28%です。予想値から見ると、紡績製造/ブランド服装PEはそれぞれ+26.85%/+127.9%で、65/74倍になります。株の表現から見れば、夢潔株式はC 2 M概念の上昇幅が明らかで、更に家庭用紡績品の全体的な上昇幅を前にして、ST貴人、ビル日株、特落率を前にしています。

業界データ&情報：

ブランドのアパレル：4月の服装の消費サイクルは改善して、織物の輸出は大幅に反発します。

内需：1-4月の社会消費財小売総額は同7.5%下落しました。紡績品類の小売額は同-18.5%となり、成長サイクル/同+16.3/-17.4 PCTとなり、疫病のコントロールが良好で、生活、仕事が徐々に回復した場合、需要サイクルは改善されました。オンラインでは、着用類のオンライン商品の売上高は対-12.0%で、加速度サイクル+3.1 PCTと比べ、同時にアリプラットフォームの各衣料品の売上高は前月比で大幅に上昇し、男装のほか、他の品目は前年同期比でプラス成長を回復しています。

輸出：1-4月紡織服装の累計輸出の伸び率は-12.1%で、加速度サイクル+7.6 PCT。品目別に見ると、衣料品/紡績品の累計輸出額はそれぞれ-25.0%/+1.7%で、成長サイクルは-1.7/+17.4 PCTとなっています。その中の4月の織物の輸出は大幅に反発して、主にマスク、防護服などの防疫物資の輸出の急速な増加から利益を受けます。

紡績製造：内外の綿花価格は安定しており、綿の消費は暖かさを取り戻す見込みである。

価格：2020年5月15日現在、綿328価格指数は11115元/トンで、単価は前月比/同変動+43/-3676元で終了した。Cotlook A価格指数は65.9セントで、ループ/同変動+2.5/-11.5セントで終了した。内外の綿花価格は安定を期しており、主に世界の疫病状況によって徐々にコントロールされ、一部の国では再稼働が始まり、市場の見通しはやや好転している。

需給と在庫状況：5月のUSDA予想2019/20年の国内需給ギャップは4月の予想値より37.1から46.4万トン（2018/19年より3万トン縮小）拡大し、主に消費によるものです。

需要は暖かさを取り戻す（＋65.4万トン）と生産量の減少による（-16.3万トン）。同時に期末在庫は-24.5万トンから742.9万トンまで、在庫比-10.7 PCTから89.5%までである。

業界の観点と投資提案：疫病後の住民のフィットネス意識の向上を考慮し、国は全国民のフィットネスを奨励し、運動靴の需要が高まる見込みで、多ブランドの全チャネル配置に注目して、強者が強くなる見込みのある国内スポーツ服の先導安踏スポーツ（2020年30 x）。経営が堅実で、端末の管理効率が持続的に向上する地素ファッション（2020年14 x）。及び持続可能な利益はブランド/製品/チャネルのアップグレード、新年度の収入は疫病の影響を受けるのがより小さくて、そして過小評価値の中高級羽毛ジャケットの先導波司登（20/21年度15 x）です。