アンドマの第2四半期の業績が予想を下回ったクリーも救われないのか。

アンドマ（UnderArmour)倉庫を探していた時、相手はまだ傷病の危険性のある普通の選手だったが、彼がMVPを2つ奪い、金州王朝を建て、自分の力で会社全体の製品を火にしたとは思えなかった。

クリーのこの「マイホーム」ブランドは7月30日盤までに2019年第2四半期の財務報告書を発表した。最も輝かしい時代とは異なり、同社の業績はこの春夏の取引で依然として軟調で、売上高は11億9200万ドルで、前年同期比1.4%増加し、ブルームバーグの予想平均値を11億9800万ドル下回った。

UAは典型的な「1つの支点で世界を動かす」スポーツ用品ブランドだ。ナイキアディダスなどの群雄が争った時代に生まれ、創業者が非綿タイツという細分化市場に執着していなければ、今日の高さまで成長するのは難しいだろう。男性市場で速乾性タイツが流行しているだけに、UAの「硬骨漢経済」は市場に深い印象を残している。

海外市場の尊厳回復

UAの高性能なスポーツタイツはスポーツアパレル産業の成長が最も速い品目の一つであり、その性能が優れているため、フィットネスなどの良好な運用を多くのシーンで得ることができ、これもUAフィットネス分野の収益成長を牽引している。

さらに重要なのは、オバマ氏を含む有名人の無料広告もUAブランドの価値を高めていることだ。ついにクリーに署名した後、UAはナイキとアディダスが独占するNBA市場で天を切り開くことに成功した。

クリーはUAにスニーカー市場全体をもたらした。2019年第1期の財報では、クリーシリーズを代表とするシューズが収益を救い、黒字に転じた主な功労者であったが、今シーズン、シューズ類の収入は再び前年同期比5%上昇した。

会社を再び赤字から解放するもう一つの要因は海外市場の成長だ。今シーズン、北米地域の市場収入は前年同期比3.2%減の8億1600万ドルだったが、中国を含むアジア太平洋市場の収入は前年同期比22.6%増の1億5400万ドルに達した。

在庫を見ると、UAの販売状況は他のスポーツ用品会社より悪くない。今シーズンの在庫は前年同期比26%減の9億6600万ドルに減少した。これは主に卸売事業の成長のおかげだが、多くの企業の売掛金サイクルが伸びていることが欠点だ。

深耕細分市場は未来の道とは言い難い

細分化領域の王者の最大の弱点は市場の飽和であり、この飽和は今起きなくても競争者の蚕食の下で加速する。UAコアの衣料品売上高は3年連続で安定しており、これは成熟したシンボルであるだけでなく、UAに変化を求める圧力でもある。

靴でもクーリーは何度も履き壊した。一人のブランド効果は長期的なものですか。

明らかにUAは細分化された市場の深耕に注目している。2015年以来、複数のフィットネス関連会社を買収し、フィットネスカテゴリーの収益をワンランクアップさせることにも成功した。

しかし、細分化市場はスタートの利器であり、成長のボトルネックになる可能性もある。スポーツ用品の大衆化を背景に、ハイテク製品の運用と普及は依然として制限されやすい。UAもこの青々とした時期にある。

前にはナイキアディファイアライン市場があり、後には新人のルルレモンが女性市場を深耕しているが、UAのジレンマはそれ自身しか知らない。細分化市場を最後まで進めるかどうかは、UAが直面する最大の選択肢かもしれない。