Future Renminbi Exchange

Alors que le marché craignait une contraction de l 'économie chinoise, le taux de change du renminbi est entré dans une période sensible.Au début de l 'année du mouton, le taux de change du renminbi a une fois de plus déduit la tendance à la baisse, créant un nouveau bas depuis plus de deux ans.La chute du renminbi, les divergences de vues sur le marché, suscitent des inquiétudes quant à l 'avenir de l' économie chinoise.Il est intéressant de noter que la question des taux de change figure également dans le rapport sur l 'activité du Gouvernement.Le 5 mars, le Premier Ministre du Conseil des affaires d 'État, Li Keqiang, a déclaré dans un rapport d' activité du Gouvernement que la Chine favoriserait la réforme du marché des taux d 'intérêt, consoliderait le cadre de régulation des taux d' intérêt de la Banque centrale et maintiendrait un taux de change du renminbi raisonnablement équilibré et accroîtrait la flexibilité des taux de change dans les deux sens.

Dans une interview donnée à la presse dans le présent rapport, l 'économiste en chef de la HSBC, le Comité politique roux, a déclaré que, contrairement à ce qui était dit dans le rapport de l' année précédente sur l 'activité du Gouvernement en ce qui concerne l' élargissement de la « zone de fluctuation bidirectionnelle », cette année, la « flexibilité accrue des fluctuations bidirectionnelles » signifiait que le cours intermédiaire du renminbi deviendrait le Centre de conversion.

La question des taux de change a de nouveau suscité des inquiétudes en raison de l 'affaiblissement du yuan par rapport au dollar des États - Unis.Avant - hier, le Comité national de coordination politique, le Vice - Président de la Banque populaire de Chine et le Directeur de l 'administration nationale des changes ont indiqué, sur la question des taux de change, que l' économie chinoise était essentiellement stable et que le taux de change du renminbi pouvait maintenir une « stabilité fondamentale sur la base d 'un équilibre raisonnable ».Parmi les éléments fondamentaux de l 'esquisse, on peut citer le fait que la croissance économique de la Chine, bien qu' elle soit entrée dans la nouvelle normale, se situe dans l 'ensemble à un rythme moyen et élevé, que le commerce enregistre encore un excédent relativement important et que les arrangements de répartition des actifs du marché servent de base à la stabilité du taux de change du renminbi.En outre, il n 'y a pas d' urgence à ajuster la marge de fluctuation de 2% du renminbi.

Zhao Qingming, spécialiste des questions financières internationales, a indiqué que la Banque centrale adopterait à l 'avenir une gestion et une orientation des fluctuations des taux de change en appliquant le taux de change corrigé des prix intermédiaires.En Pologne et en Inde, par exemple, les baisses des taux de change ont eu un effet négligeable sur les fluctuations du renminbi.Les fluctuations de 2% par jour répondent déjà à la demande actuelle de renminbi, puisque 90% de ces fluctuations ne dépassent pas 2%.

Selon Din zhijai, professeur à la faculté de Finance de l 'université d' économie et de commerce extérieur, l 'affaiblissement du renminbi par rapport au dollar des États - Unis n' est pas dû à l 'affaiblissement du renminbi, mais à son excès.La panique du marché face aux fluctuations normales des taux de change du yuan n 'est pas nécessaire.

La dépréciation continue du renminbi a suscité des préoccupations internationales et des opinions divergentes.L 'ancien Président et économiste en chef de la région Asie de Morgan Stanley, Stephen Roch, a récemment écrit que la dévaluation du renminbi entraînerait une escalade de la guerre monétaire mondiale.

Mais ce n 'est pas le cas du renminbi.Selon les données de la Banque des règlements internationaux, le taux de change effectif réel du renminbi a augmenté de 26% au cours des quatre dernières années et, sur les 60 monnaies qu 'elle a relevées, le renminbi occupe la première place dans l' appréciation.

Dans une interview, il a déclaré: « en fait, ces dernières années, la tendance du renminbi a été très forte dans les monnaies mondiales.Par exemple, les deux principales monnaies restantes, l 'euro et le yen, se sont dépréciés de plus de 10% par rapport au dollar des États - Unis en 2014, alors que le renminbi ne s' est déprécié que de 2%, « de sorte que le taux de change effectif réel et nominal du renminbi par Rapport au panier mondial s' est globalement amélioré au cours de l' année écoulée ».

Le premier est que nos perspectives de croissance économique restent bonnes.Bien que notre économie soit passée de la vitesse élevée à la vitesse moyenne dans le nouveau paradigme, la croissance du PIB reste très rapide au niveau mondial.Deuxièmement, la balance des paiements de la Chine a récemment enregistré un excédent important, les exportations étant plus importantes que les importations, ce qui constitue également un aspect essentiel du marché des changes.Troisièmement, l 'internationalisation du renminbi s' est accélérée au cours des cinq dernières années.La volonté des sociétés nationales de gestion des actifs et des gestionnaires d 'actifs de configurer davantage d' actifs en yuan renminbi signifie que la demande mondiale de renminbi augmente et qu 'elle offre une base stable.Quatrièmement, les entreprises et les résidents chinois et étrangers sont en train d 'optimiser leurs bilans respectifs, ce qui a également créé un rôle important pour le yuan.

En ce qui concerne les rumeurs de dévaluation du renminbi, le Comité politique a déclaré aux journalistes que le renminbi actuelDévaluationIl s' agit d 'un comportement de marché qui n' exige pas une interprétation excessive des données économiques.

Renminbi (renminbi)Taux de changeLe ralentissement continu de l 'activité est entièrement imputable au comportement du marché.Il a été influencé à la fois par l 'appréciation du dollar des États - Unis et par la révision de la surévaluation du taux de change du renminbi au cours de la période précédente.À l 'heure actuelle, les taux de change, les taux d' intérêt et les « trois taux » de réserves sont entrés dans la filière de la baisse.Il n 'est pas correct de lier la dépréciation du renminbi à la "théorie du chant de l' air" chinoise.

À la différence de nombreux économistes nationaux, le Comité a insisté depuis 2012 sur la surévaluation du taux de change du renminbi par rapport au dollar des États - Unis, estimant que ce taux avait entraîné une redistribution de la précieuse demande intérieure et des investissements vers les marchés étrangers.

On observe une augmentation du nombre de touristes à l 'étranger au cours de ces dernières années.L 'augmentation de la richesse entre les mains de la population s' explique en partie par le fait qu' un nombre croissant de personnes s' aperçoivent que le coût du tourisme à l 'étranger est bien inférieur à celui du tourisme intérieur.Par exemple, à l 'occasion de la fête du printemps qui vient de s' écouler, le coût d' un voyage en Asie est beaucoup plus élevé que celui d 'un voyage à Saban, en Thaïlande et au Viet Nam.

De plus en plusEntreprise chinoiseLes investissements à l 'étranger, outre l' appui aux politiques et les facilités de règlement, jouent également un rôle important dans le faible coût des investissements étrangers dans l 'immobilier.

De l 'avis du Comité, l' affaiblissement du renminbi par rapport au dollar des États - Unis à mesure que le dollar passe par la voie de l 'appréciation, mais le renforcement du panier de monnaies constitue également un bon moment pour approfondir le processus de conversion.En ce qui concerne les craintes de dévaluation du renminbi, il a estimé qu 'il n' était pas nécessaire, comme en témoignait le Roupie indienne.La dévaluation du roupie n 'a pas eu d' effet négatif sur l 'économie indienne.

Selon le Comité, les taux de change du renminbi sont restés très faibles dans les 25 principales économies du monde au cours des neuf dernières années, à un niveau légèrement supérieur à celui du dollar des États - Unis.