왜 복식 분야 의 홍콩 주 는 A 주 보다 강 합 니까?뒤에 논리 봐.

의식주 행, 옷 이 으뜸 이다.그러나 자본 시장 에서 '옷' 이 대표 하 는 복식 판 은 항상 끝자리 에 앉는다.

최근 2 주 동안 A 주 는 3000 선 부근 에서 3400 선 을 여러 차례 돌파 하면 서 '전 국민 주식 투기' 열풍 이 불 기 시 작 했 고, 중국 심 국제 상장 은 더욱 많은 관심 을 끌 었 다.반대로 패션 판 을 보면 소리 가 없고 토론 할 만 한 소식 이 거의 없다.

왜 패션 판 은 항상 대중 들 의 시야 에 나타 나 기 어렵 고, 홍콩 주의 패션 판 과 A 주의 복식 판 은 또 어떤 차이 점 이 있 습 니까? 오늘 은 사마귀 재 경 은 사람들 과 패션 판 의 내 재 된 논 리 를 이야기 합 니 다.

진입 문턱 이 낮 고, 대문 난간 이 높 아, 의 류 업 계 는 모두 이 길 수 없다.

의 류 업계 의 가장 큰 특징 은 비 표준화 와 산업 사슬 이 사소 하고 장황 하 다 는 것 이다. 표준 화 된 식품 음료 에 비해 의 류 업 계 는 매 시즌 신상 품 을 출시 하고 각 종류의 신상 품 은 각종 색깔 과 사 이 즈 를 충분히 준비 해 야 한다.그래서 패션 업계 에 현저 한 특징 이 있 는데 진입 문턱 이 낮 고 대문 난간 이 높다.특별히 튀 어 나 온 곳 이 없어 서 전체 판 에 절대적 인 용머리 가 없고 이 기 는 사람 이 모두 먹 는 현상 이 나타 나 지 않 았 다.

이 점 은 패션 업계 의 시장 점유 율 에서 실증 을 얻 을 수 있다.에 따 르 면 현재 중국 에서 5 위 안에 든 브랜드 의 류 회 사 는 아 디 다스, 나이 키, 해 란 의 집, 유 니 클 로 와 안 타 이 고 시장 점유 율 은 각각 1.9%, 1.9%, 1.1%, 1.0% 와 1.0% 이다.두부 기업 의 시장 점유 율 은 매우 낮 고 상위 5 위의 차이 도 현저 한 차이 가 없다.한편, 미국 시장 으로 예 를 들 면 2018 년 에 1 위 를 차지 한 나이 키 의 시 점유 율 은 6.3% 였 고 2 위 를 차지 한 나이 든 해군 시 는 1.8% 를 차 지 했 으 며 3 위 를 차지 한 아 디 다스 시 는 1.2% 를 차 지 했 으 며 두부 효과 가 상대 적 으로 뚜렷 했다.

그리고 중국의 의 류 산업 은 큰 모듈 일수 록, 분산 되 어 있다.

여성복 업 계 는 의 류 업계 에서 규모 가 가장 큰 모듈 로 2018 년 의 시장 점유 율 은 48.1% 를 차지 했다.그러나 홍콩 A 두 곳 의 의 류 상장 사 2019 년 의 재무 보고 서 를 돌 이 켜 보면 여성복 브랜드 수입 이 2019 년 에 100 억 을 넘 지 않 았 고 유일 하 게 홍콩 A 두 곳 에 출시 된 여성복 의 류 브랜드 인 라 샤 벨 관 점 은 해마다 적자 가 나 고 수시로 ST 모 자 를 쓸 가능성 이 있다.

반면에 시장 에서 차지 하 는 비중 이 12.7% 에 불과 한 스포츠 브랜드 의 경우 안 타 와 리 닝 등 백 억 클럽 에 많이 가입 했다.2019 년 연간 매출 액 은 339 억 위안 에 달 했 고 가성 비 를 가 진 안 타 브랜드 와 패션 이 고 급 스 러 운 FILA 브랜드 에 의 해 중국 각 스포츠 브랜드 에서 1 위 를 차 지 했 으 며 시 가 는 나이 키 와 아 디 다스 보다 낮 았 다.또 다른 국내 유명 스포츠 브랜드 리 닝 은 '트 렌 드' 열풍 에 힘 입 어 2019 년 에 도 139 억 위안 의 수익 을 올 렸 다.

패션 분야 에서 남자 여장, 심지어 아동복 까지 모두 챙 기 는 캐 주 얼 한 패션 이 잘 표현 되 었 고 해란 의 집, 삼 마 의 류, 그리고 2019 년 에 검색 한 매출 은 모두 백 억 을 넘 었 다.캐 주 얼 의 류 가 앞 선 현상 은 유 니 클 로 모 회사 의 신속 한 판매 에서 남김없이 나 타 났 다.유 니 클 로 가 항구 A 두 지역 의 복식 분야 에서 앞장 서 는 교의, 시가 가 4500 억 에 달 했 고 유 니 클 로 의 운영 모델 도 업계 의 모범 이 되 었 다.

전체적으로 말 하면 시장 에서 공 인 된 패션 모듈 의 성장 잠재력 순 위 는 운동 > 아동복 > 남성복 > 여성복 이다.이에 대응 하 는 항 A 두 지역 의 주식 중 스포츠 브랜드 의 상장 회사 의 실적 도 다른 브랜드 보다 훨씬 높다.홍콩 주 의 류 브랜드 의 시가 가 15 위 안에 든 상장 회사 중 스포츠 브랜드 와 관련 된 회사 가 절반 을 차지한다.

트 레이 닝 의 류 브랜드 가 두각 을 나타 내 는 비밀 은 무엇 입 니까?

스포츠 의 류 브랜드 는 왜 '작은 것 으로 큰 것 을 이 길 수 있 습 니까?' 라 고 해서 전체 의 류 시장 에서 두각 을 나 타 낼 수 있 습 니까?

원인 을 찾 으 려 면 패션 업계 의 내 적 운영 체제 에서 벗 어 날 수 없다.전통 적 인 의 류 업계 의 효율 적 인 운영 은 두 가지 힘 이 있 는데 하 나 는 고밀도 의 생산 체계 이 고 하 나 는 성숙 한 판매 체계 이다.두 사람 은 상부 상조 하여 좋 은 물건 을 생산 해 냈 으 니, 팔 아야 진정한 능력 이 라 고 할 수 있 으 며, 팔 수 있어 야 물건 의 질 이 매우 단단 하 다.사실은 현대 사회 에서 패션 산업 을 지탱 하 는 중요 한 힘 이 있 는데 그것 이 바로 기획, 디자인, 브랜드 이미지 메 이 킹 이다.

이 세 가지 힘 은 의 류 업계 의 상 중하 류 를 구성 했다. 상 류 는 생산 단 이 고, 중 유 는 브랜드 업 체 이 며, 하 류 는 소매 업 체 이다.

중국 은 전통 적 인 의 류 대국 으로 국내 에서 완전 하 게 상하 류 산업 체인 자원 을 가지 기 때문에 중국 에서 의 의 류 브랜드 는 처음에 모두 생산, 운영, 판매 등 이 있 었 다. 예 를 들 어 A 주 의 류 분야 에서 3 위 안에 들 었 던 회사 해란 의 집, 세계 화 그룹 과 삼 마 복 장식 등 이다.

이런 장점 은 기름 진 물 은 남 의 논 에 흘러 가지 않 고, 돈 은 한 집에 서 벌 어 들 인 다 는 것 이다.그 단점 은 요? 아주 뚜렷 합 니 다. 생산 은 기 똥 차 요. 우 리 는 제조 업 강국 이지 만 운영 과 판 매 는 늘 힘 이 부족 합 니 다.

국제 적 인 거물 나이 키, 아 디 다스 같은 경 우 는 어떻게 만 들 었 을 까?

이 두 집안 의 생산 과 운송, 판 매 는 완전히 분리 되 어 있다.

중국 시장 에서 나이 키 와 아 디 다스 는 제품 의 운영 만 맡 는 다. 그들 은 NBA, 유럽 5 대 리그 등 주요 대회 에서 협찬 을 제공 하고 대량의 스타 와 계약 을 체결 하 며 브랜드 이미 지 를 조성 하 는 동시에 제품 의 연구 개발 능력 도 계속 향상 시킨다.

나이 키 와 아 디 다스 는 생산 을 신주 국제 에 하청 을 주 고 도 보 와 보 승 에 게 경 로 를 맡긴다.도 보 와 보 승 의 효율 적 인 운영 은 나이 키 와 아 디 다스 가 중국의 2, 3 선 도시 에 가라앉 도록 도와 주 고 전국적인 스포츠 상품 판매 네트워크 를 형성한다.

강력 한 유통 망 이 생기 면서 나이 키 와 아 디 다스 의 재고 회전 율 을 거꾸로 높 였 다.나이 키 의 재고 회전 율 은 거의 따라 갈 만 한 사람 이 없다. 2019 년 연간 보 고 를 보면 1 년 에 4 번 씩 회전 하고 매 분기 에 한 번 씩 순환 할 수 있다.한편, 해란 의 집 같은 2019 년 의 재고 회전 율 은 1.44 이 고 삼 마 의 재고 회전 율 은 2.61 이다.

홍콩 주의 7 월 10 일 시 가 를 보면 이 세 회 사 는 나이 키 와 아 디 다스 의 다 리 를 꼭 안 고 있 는 회 사 를 보면 패션 분야 의 10 위 권 에서 자 리 를 잡 았 고 생산 을 맡 은 신주 국제 가 이미 천 억 등급 의 시 가 를 달성 했다. 빅 맥 의 신속 한 판매 와 최근 의 인기 에 버 금 가 는 안 타 스포츠, 도 보 와 보 승 국제 가 각각 620 억 과 99 억 을 차지 했다.

최근 몇 년 동안 국내 스포츠 브랜드 인 안 타 와 리 닝 도 스포츠 브랜드 의 성장 논 리 를 모색 하여 자신 만 의 독특한 길 을 걸 어 나 갔다.

1. 신발 을 파 는 것 에서 브랜드 를 경영 하 는 것 으로 바 꾸 어 제조 가 부족 하고 구 매 를 해서 모 으 기.이 길 은 리 닝 이 걷 는 경로 와 다르다.

안 타 는 끊임없이 구 매 하고 자신의 브랜드 판 도 를 확대 하 는 것 이다. 예 를 들 어 2009 년 에 백리 에 게 서 FILA 를 구 매 했 는데 패션 스포츠 브랜드 를 중심 으로 FILA 가 안 타 까 운 꿈 을 이 루 도록 도와 주 었 다.2019 년 에 모두 339 억 의 수입 을 기록 했다. 그 중에서 FILA 브랜드 는 147.7 억 으로 43.6% 를 차 지 했 고 동기 대비 73.9% 성장 했다.

리 닝 은 중국 열풍 의 '중국 리 닝' 브랜드 를 만 들 고 한 신발 업 체 에서 패션 위 크 에 참가 하 러 가 는 패션 위 크 브랜드 로 바 뀌 었 다. 자신 에 게 독특한 라벨 을 붙 여 주 었 고 리 닝 이 2017 년 의 88 억 매출 에서 2019 년 의 139 억 매출 로 성장 하도록 도와 주 었 다.

2. 소매 자원 을 중시한다.질 좋 은 대리 판매상 이 나이 키, 아 디 다스 에 의 해 깊이 귀속 되 고 예전 에 '부부 가게' 형식의 대리 판매상 모델 은 '빠 르 고 효율 적' 이라는 목 표를 실현 하지 못 하 는 상황 에서 안 타 된 FILA 와 리 닝 의 '중국 리 닝' 은 모두 직 영 점 모델 을 위주 로 하고 소매 자원 을 통 해 자신의 손 에 장악 하 며 효율 적 인 운영 을 통 해 한 가게 의 이윤 을 올 리 는 동시에 재고 가 너무 높 은 문 제 를 해결한다.FILA 의 경우 2019 년 에 1951 개의 FILA 매장 을 설립 했 고 매장 판매 가 리 닝 과 트 위 터 보다 높 아 국내 스포츠 브랜드 1 위 를 차지 했다.재신 보도 에 따 르 면 리 닝 은 2012 년 경 로 를 개혁 하고 최근 에 재 활용 경영 이 좋 지 않 은 가맹 점 을 직 영 점 으로 하여 직 영 채널 과 수입 이 비교적 높다 고 한다.특 보 는 여전히 분 양 모델 을 채택 하고 있 으 나, 독점 대리상 을 통 해 60% 의 점포 경영 을 관리한다.

왜 돈 을 버 는 의 류 브랜드 들 은 모두 홍콩 주 에 갔 습 니까?

홍콩 주식 의 류 회 사 는 24 개, A 주 는 54 개가 있 는데 수량 적 으로 볼 때 A 주가 더 많 지만 시가 적 으로 볼 때 홍콩 주식 의 류 시장 가 치 는 더욱 높다.2020 년 7 월 9 일 까지 시 가 는 100 억 원 에 이 르 는 7 개 에 불과 하 며, 시가 가 가장 높 은 해 란 의 집 시 가 는 276.25 억 위안 에 불과 하 다.

그러나 홍콩 주식 시장 에서 시가 가 100 억 에 달 하 는 곳 은 9 개 이 고 시가 가 가장 높 은 신속 판매 그룹, 즉 유 니 클 로 의 모 회사 로 시가 가 4700 억 홍콩 달러 에 달한다.이 밖 에 2 위 와 3 위 를 차지 한 안 타 체육 과 신주 국제 시가 도 천 억 홍콩 달러 수준 이다.

이런 차 이 를 만 든 이 유 는 역시 홍콩 과 A 두 지역 이 의 류 브랜드 에 대한 인정 도 때문이다.

홍콩 에 서 는 브랜드 의 생존 공간 이 더 크다.홍콩 의 유행 패션 문화 와 미 적 감각 은 국제 적 인 흐름 에 가 깝 고 홍콩 에는 우수한 패션 디자이너 가 많다.이 동시에 홍콩 은 '쇼핑 의 천국' 으로서 소매 업 이 매우 발달 했다.그래서 브랜드 회 사 는 브랜드 의 디자인 연구 와 개발 능력 을 향상 시 키 고 브랜드 이미 지 를 심화 시 키 며 브랜드 의 침전 을 가속 화 시킨다.홍콩 주의 투자 자 들 은 이런 확정 적 인 실적 을 좋아 하고 실적 에 대해 서도 '상' 을 주 기 를 원한 다.그래서 브랜드 의 영향력 이 꾸준히 상승 하면 그 내 적 가 치 는 주가 에 반영 된다.

예 를 들 어 진정한 발전 을 선두 로 하 는 것 은 브랜드 인 FILA 를 인수 하 는 강력 한 표현 을 한 후에 시장 이 그 가치 에 대한 인정 이다.2014 년 에 FILA 는 성공 적 으로 적자 에서 흑자 로 돌 아 섰 다. 즉, 올 한 해 에 두 자릿수 성장 세 를 유지 하기 시작 했다. 2015 년 에 안 타 깝 게 100 억 위안 의 문턱 을 돌파 하여 국내 스포츠 용품 회사 의 실적 이 가장 높 았 다.2018 년 부터 2019 년 까지 FILA 는 하늘 을 찌 를 듯 '다시 한 번 안 타 깝 게' 를 실현 하여 안 타 깝 게 영업 하 는 주요 엔진 이 되 었 다.

업적 의 변 화 를 밟 는 것 도 자본 시장 에 반영 된다.다음 의 안 타 까 운 표현 을 보면 세 번 의 비약 은 각각 2014 년 - 2015 년, 2017 - 2018 년, 그리고 2018 년 - 2019 년 에 해당 된다.

한편, A 주 투자 자 들 은 업계 의 경기 전환점, 업계 정책 의 이윤 에 대한 기대 Price in 을 선 호 하 는데 패션 은 필수 적 인 소비 품 으로 그의 소비 수요 증 가 는 최종 적 으로 인구, 수입 과 소비 의향 에 있다.예측 가능 한 미래 에 인 구 는 떨 어 지고 수입 은 증가 하 며 소비 의향 은 강해 진다. 이 세 가 지 는 소비자 에 게 너무 큰 상상 공간 을 줄 수 없다.

그래서 융자, 정가, 유동성 등 측면 에서 볼 때 의 류 회 사 는 모두 홍콩 에 가서 상장 하 는 것 을 선 호 하 는데 이들 은 홍콩 주식 에서 도 상당 한 인정 을 받 았 다.홍콩 주식 100 억 시가 클럽 중 전체 주식 이 절반 을 차지 하고 안 타 체육, 신주 국제, 리 닝, 도 보 와 포 스 덴 이 있다.

총괄 하 다.

안 타 까 운 연보 에는 "우 리 는 판매 숫자 의 증가 속 도 를 중시 할 뿐만 아니 라 발전의 질과 경영 의 질 도 중시 해 야 한다" 는 말 이 있다.이러한 목 표 는 복식 분야 의 선두 주자 로 서 홍콩 주 에서 인 정 받 은 후의 마음 속 에서 우 러 나 오 는 말 이 고 전체적인 복식 분야 의 비 전 이 될 수 있다 고 믿 습 니 다.업계 전체의 내 적 가치 가 높 아 져 야 투자 자의 진정한 인정 을 받 을 수 있다.

항 A 두 도시 의 우 시 분 위 기 는 점차적으로 발전 되 었 고 패션 업계 가 성장 하 는 내재 적 논 리 를 이해 한 후에 선택 에 있어 더욱 큰 공간 을 가 질 수 있 을 것 이다.